La incertidumbre sobre los términos bajo los cuales se realizará el comercio es un viento en contra para la economía global, pero es poco probable que las empresas tengan total claridad incluso después de unas negociaciones recientemente ampliadas.
El presidente Trump firmó el lunes una orden ejecutiva que extiende la fecha en que entrarían en vigor sus llamados aranceles recíprocos, con una pausa previamente programada para expirar a las 12:01 a.m. del miércoles.
Los economistas prevén que el aumento de los aranceles obstaculice directamente el crecimiento económico al debilitar la demanda de bienes en Estados Unidos y las exportaciones a ese país desde el resto del mundo. Sin embargo, la incertidumbre también tiene un costo, ya que las empresas retrasan sus decisiones de inversión o contratación mientras buscan claridad sobre su acceso al mercado más grande del mundo.
La prórroga anunciada el lunes implica que no habrá claridad esta semana, como muchas empresas esperaban. Pero también da tiempo a los gobiernos para negociar aranceles más bajos que los que Trump estableció el 2 de abril y que luego suspendió.
“Las negociaciones prolongadas aumentan la incertidumbre, lo que probablemente frena las decisiones de inversión en Estados Unidos y sus socios comerciales”, declaró Holger Schmieding , economista jefe del Banco Berenberg de Alemania. “Sin embargo, el nuevo cronograma también refuerza la opinión de que Trump finalmente se mostrará flexible”.
La mayoría de los economistas esperan que el crecimiento económico mundial se desacelere este año como resultado de aranceles más altos y una mayor incertidumbre, pero hay una variedad de resultados posibles que dependen de cuánta claridad esté disponible para las empresas y cuán altas sean las barreras al comercio.
El gigante alemán de seguros Allianz pronosticó la semana pasada que el crecimiento económico mundial se desacelerará del 2,8 % en 2024 al 2,5 % este año, mientras que en Estados Unidos se registrará una desaceleración mucho más pronunciada, del 2,8 % al 1,5 %. Estas previsiones se basaron en el nivel actual de aranceles.
Hay indicios de que la incertidumbre está teniendo un impacto significativo en las grandes decisiones de inversión. Naciones Unidas indicó que algunos indicadores de inversión extranjera alcanzaron mínimos históricos en los primeros meses del año, a la espera de los detalles sobre los aumentos arancelarios. Por otro lado, la empresa de datos financieros Mergermarket estimó que el total mundial de fusiones, adquisiciones, desinversiones, financiaciones y empresas conjuntas en el primer semestre del año cayó a su nivel más bajo en dos décadas.
«Lo que nos preocupa es la cantidad de empresas que están demorando sus decisiones y simplemente esperando», dijo Sam Ashdown, suscriptor de Coface , que ofrece seguros a los exportadores contra el riesgo de impago.
En una nota a sus clientes, Oxford Economics dijo la semana pasada que ahora espera que el gasto de inversión en el Grupo de las Siete economías más ricas disminuya durante los nueve meses a partir de abril, y en un promedio de 0,4% en cada uno de esos tres trimestres.
Si bien la mayoría de las empresas desearían que se disipara la incertidumbre sobre el nuevo régimen del comercio global, es poco probable que esto ocurra tan pronto como en agosto. Las conversaciones en las próximas semanas podrían definir el nivel de los llamados aranceles «recíprocos», pero otras cuestiones permanecerán abiertas.
La administración Trump ha iniciado varias investigaciones sobre sectores que podrían afectar la seguridad nacional, y tardará tiempo en llegar a una conclusión. Sin embargo, también es posible que Trump imponga nuevos aranceles por otros motivos.
A principios de esta semana, Trump amenazó con imponer un nuevo arancel del 10% a las importaciones procedentes de un grupo de grandes economías en desarrollo que parecieron criticar sus políticas. En manos del presidente, los aranceles tienen una amplia gama de posibles aplicaciones.
Como consecuencia de ello, es poco probable que las empresas estén en condiciones de concluir que los aranceles que enfrentan se resolverán a fines de agosto o en los próximos años.
“Esas amenazas persistirán durante toda la administración Trump”, afirmó Inga Fechner, experta en comercio de ING Bank. “Si no está satisfecho con el comportamiento general de sus socios comerciales, puede optar por nuevos aranceles”.
