El último revés legal del presidente Donald Trump sobre los aranceles aumenta la incertidumbre para los importadores estadounidenses y retrasa los dividendos económicos que el secretario de Comercio, Howard Lutnick, había predicho que la administración generaría.
El fallo de la corte de apelaciones de EE. UU. a última hora del viernes, que declaró ilegales la mayoría de los aranceles de Trump, añade una capa de complejidad al tiempo que cuestiona la autoridad del presidente para imponer impuestos a las empresas con el fin de incentivarlas a producir o abastecerse localmente.
Los jueces permitieron que los gravámenes permanezcan vigentes mientras el caso avanza, amenazando con congelar las decisiones de inversión corporativa hasta que se clarifique el costo real de los aranceles.
“Sabemos que estos aranceles permanecerán vigentes al menos hasta mediados de octubre, y luego Trump probablemente los llevará ante la Corte Suprema”, dijo Jennifer McKeown, economista global jefe de Capital Economics, en Bloomberg Television el lunes. “Así que podría haber un retraso muy largo antes de que realmente sepamos qué está pasando”.
Este calendario plantea no solo obstáculos para el crecimiento, sino también posibles desafíos políticos para Trump, quien ha favorecido la velocidad sobre la sustancia en la negociación de acuerdos comerciales y prometió que los compromisos de inversión que obtuviera generarían un renacimiento manufacturero. Los mercados financieros en Asia y Europa parecieron ignorar el fallo el lunes, mientras que en EE. UU. no hubo operaciones por el feriado del Día del Trabajo.
“Para cualquier empresa que haga negocios con EE. UU., esto significa que no se tomarán decisiones corporativas estructurales ahora”, dijo Carsten Brzeski, jefe global de macro de ING. “Aunque los mercados parecen haberse acostumbrado a todo lo relacionado con el comercio, el fallo judicial traerá de vuelta la incertidumbre”.
Jonathan Gold, vicepresidente de política de cadena de suministro y aduanas de la National Retail Federation, dijo en un comunicado tras el fallo que “la inestabilidad continua amenaza el crecimiento económico y, en última instancia, seguramente resultará en precios más altos para bienes y servicios que deberán pagar los consumidores estadounidenses”.
Economía de “Poder”
En marzo, Lutnick describió un escenario en el que las políticas comerciales de Trump se traducirían en inversiones que impulsarían la construcción a partir de este momento.
“Empezando en el tercer trimestre, comienzas a sentir algo de Donald Trump y en el cuarto trimestre sentirás el poder de la economía de Donald Trump”, dijo a Bloomberg Television.
Esa sensación inicial de confianza ha disminuido a medida que la implementación de los aranceles resultó más accidentada de lo esperado y los acuerdos comerciales con economías como la Unión Europea, Japón y Corea del Sur resultaron ser marcos vagos e inaplicables, en lugar de pactos integrales que ofrecieran previsibilidad.
Mientras tanto, la economía estadounidense aún no ha mostrado el vigor que Lutnick describió hace casi seis meses.
Se espera que un informe del Institute for Supply Management publicado el martes muestre que la manufactura estadounidense ha estado en contracción durante seis meses consecutivos. Otro informe del viernes probablemente indique que los empleadores fueron reacios a contratar trabajadores durante agosto y que la tasa de desempleo probablemente aumentó hasta alcanzar un máximo de casi cuatro años.
Simon Evenett, profesor de geopolítica y estrategia en IMD Business School, señaló que algunas empresas han decidido producir más en EE. UU., pero para aquellas en modo de espera, el caso probablemente “empujará las aprobaciones hasta el tercer trimestre de 2026”, agregó.
Una economía estadounidense que llegue debilitada al próximo año podría socavar los argumentos de los republicanos de que el proteccionismo está funcionando, además de poner en riesgo las posibilidades del partido en las elecciones de mitad de mandato del Congreso en noviembre de 2026.
El crecimiento lento también podría agravar los desafíos presupuestarios del país que Trump dijo que sus aranceles ayudarían a solucionar. Entre los aspectos positivos de los gravámenes hasta ahora ha estado el ingreso inesperado de dinero al Tesoro a través de los pagos de los importadores.
Según el Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), una decisión de la Corte Suprema que confirme el fallo de la corte inferior significaría que el 71% del impacto proyectado de ingresos por las políticas de aranceles de Trump implementadas este año “desaparecería”.
“Según nuestras estimaciones previas, un fallo así significaría que el impacto en los ingresos caería de 2,8 billones de dólares a solo 800.000 millones en términos convencionales hasta el año fiscal 2034”, según el CRFB, un grupo de vigilancia fiscal de centro.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-01/us-tariff-uncertainty-delays-economic-power-lutnick-predicted?cmpid=BBD090225_TRADE&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=250902&utm_campaign=trade
