Los pedidos recientes han impulsado la cartera de pedidos de buques portacontenedores al nivel más alto de la historia, 9,4 millones de TEU, lo que representa casi el 30% de la flota existente; una capacidad que será casi imposible de llenar incluso con un crecimiento normal del volumen en los próximos años a medida que los buques entren en servicio, y mucho menos con la economía mundial lastrada por los aranceles.
¿Cuáles son las implicaciones?
Según un análisis clásico de la oferta y la demanda, la brecha entre la oferta y la demanda solo puede significar que las tarifas de flete y las ganancias de los transportistas se vean impulsadas a la baja. JP Morgan advirtió el 11 de agosto que Maersk sufrirá «fuertes pérdidas» en 2026 y 2027 como resultado del exceso de capacidad.
El punto de vista de JP Morgan es notable a este respecto: presupone que la creciente brecha entre la oferta y la demanda superará una serie de restricciones de capacidad externas e internas de la industria, como los desvíos de buques alrededor de África, que han permitido a los transportistas seguir siendo rentables hasta 2025 a pesar del exceso de capacidad latente ya existente en el mercado.
La presunción es que el 10% de capacidad eliminada por los desvíos del Mar Rojo, además del 4% de capacidad eliminada debido a la congestión portuaria, así como las salidas en blanco y otras herramientas a disposición de los transportistas como la navegación lenta, el desguace y los amarres, no serán rival para la creciente desconexión entre la oferta y la demanda.
Si esto resulta ser cierto, los transportistas se beneficiarán de un mercado favorable a costa de los transportistas. Pero, tras haber obtenido enormes beneficios durante y después de la COVID-19, ¿recaerá una industria transportista consolidada en el comportamiento depredador de antaño, compitiendo entre sí para aumentar la utilización y el flujo de caja?
Con la industria acercándose a una encrucijada, el TPM es donde los actores del sector se conectan con la conversación interna, donde el panorama general se aclara y se genera mayor confianza en la toma de decisiones.
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